سیستم های فازی و کاربردها

سیستم های فازی و کاربردها

بهینه سازی چند هدفه با پارامتر های فازی برای انتخاب سبد سرمایه گذاری در بازارهای مالی نوظهور (مطالعه موردی: بازار ارزهای دیجیتال)

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان
دانشکده صنایع، دانشگاه یزد، یزد، ایران
10.22034/jfsa.2025.493869.1251
چکیده
به طور کلی، در یک مسئله انتخاب پورتفولیو، تصمیم گیرنده به طور همزمان اهداف متناقضی مانند نرخ بازده، نقدینگی، ریسک، اندازه یا ترکیب پرتفوی، مسئولیت اجتماعی و یا اندازه سود را در نظر می گیرد. در مسئله انتخاب پرتفو مالی، به خصوص بازار های مالی نوظهور، سرمایه گذار معمولا قصد دارد با استفاده از چندین هدف متناقض، مانند بازده، ریسک و نقدشوندگی، بهترین انتخاب ممکن را انجام دهد. به منظور بدست آوردن سبدی مناسب با استفاده از مقادیر آرمانی و همچنین حداکثر انحرافات ممکن با توجه به نمونه مورد بررسی، در این تحقیق اهداف فازی و ترکیب آن با توابع رضایت، برنامه ریزی آرمانی و همچنین ارزش گذاری اهداف با استفاده از نظر خبرگان پیشنهاد می شود. این می تواند بهترین سبد را با توجه به نظر خبرگان بازارهای مالی، در نظر گرفتن عدم قطعیت فازی بودن اهداف و همچنین انتخاب با توجه به بهترین سطح ممکنه از اهداف مورد بررسی، پیشنهاد کند. در نهایت مدل پیشنهادی برای انتخاب سبد در بازار های مالی نوظهور، در بازار ارزهای دیجیتال اعمال شده و سبدی با میزان رضایت 88.15% ارائه داده می شود.
کلیدواژه‌ها
موضوعات

[1]    Aouni, B., Abdelaziz, F.B., Martel, J.M. (2005). “Decision-maker’s preferences modeling in the stochastic goal programming”. European Journal of Operational Research. 162(3), 610–618.
[2]    Aouni, B, Colapinto, C, La Torre, D. (2013). A cardinality constrained stochastic goal programming model with satisfaction function for venture capital investment decision making. Annals of Operations Research, 205 (1), 77–88.
[3]    Arenas-Parra, M. , Bilbao-Terol, A. , Rodriguez-Uria,M.V. (1999).Solution of a possibilistic multi- objective linear programming problem. European Journal of Operational Research, 119 (2), 338–344.
[4]    Arenas-Parra, M, Bilbao-Terol, A, Jiménez, M, Rodriguez-Uria, M. V. (1998). A theory of possibilistic approach to the solution of a fuzzy linear programming. In J. Giron (Ed.), Applied decision analysis (pp. 147–157). Kluwer Academic Publishers.
[5]    Bellman, R. E, Zadeh, L. A. (1970). Decision-making in a fuzzy environment. Management Science, 17 (4), 141–164.
[6]    Ben Abdelaziz, F, Aouni, B, El Fayedh, R. (2007). Multi-objective stochastic programming for portfolio selection. European Journal of Operational Research, 177 (3), 1811–1823.
[7]    Ben Abdelaziz, F, Masmoudi, M. (2014). A multiple objective stochastic portfolio selection problem with random beta. International Transactions in Operational Research, 21, 919–933.
[8]    Calvo, C, Ivora, C, Liern, V. (2016). Fuzzy portfolio selection with non-financial goals: Exploring the efficient frontier. Annals of Operations Research, 245, 31–46.
[9]    Chen, D. S, Batson R. G, Dang Y., (2010). Applied integer programming, John wiley sons, inc., publication.
[10]    Cherif, M. S, Chabchoub, H, Belaid, A. (2008). Quality control system design through the goal programming model and satisfaction functions. European Journal of Operational Research, 186, 1084–1098.
[11]    Cherif, M. S. (2024). A novel behavioral penalty function for interval goal programming with post- optimality analysis. Decision Analytics Journal. 12, 100511.
[12]    Fang F, Ventre C, Basios M, Kanthan L, Martinez-Rego D, Wu F, Li L (2022) Cryptocurrency trading: a comprehensive survey. Financ Innov 8(1):1–59.
[13]    Gladish, B, Jones, D, Tamiz, M, Terol, B. (2007). An interactive three-stage model for mutual funds portfolio selection. Omega, 35 (1), 75–88.
[14]    Gupta, P, Mehlawat, M. K., Saxena, A. (2008). Asset portfolio optimization using fuzzy mathematical programming. Information sciences, 178, 1734–1755.
[15]    Han, Y, Li, P. (2017). An empirical study of chance-constrained portfolio selection model. Procedia Computer Science, 122, 1189–1195.
[16]    Haseli, G., Sheikh, R., Sana, S. S. (2020). Extension of Base-criteria Method based on Fuzzy set theory. International Journal of Applied and Computational Mathematics. 6(2).
[17]    Heilpern, S. (1992). The expected value of a fuzzy number. Fuzzy Sets and Systems, 47 (1), 81–86.
[18]    Lee, S. M, Chesser, D. L. (1980). Goal programming for portfolio selection. The Journal of Portfolio Management, 6 (3),22–26.
 
[19]    Lee, E. S, Li, R. J. (1993). Fuzzy multiple objective programming and compromise programming with Pareto optimum. Fuzzy Sets and Systems, 53 (3), 275–288.
[20]    Lu. H. C, Tsai. S.C. (2024). Generalized robust goal programming model, European J. Oper. Res. (In Press).
[21]    Mansour, N, Rebai, A, Aouni, B. (2007). Portfolio selection through imprecise goal programming model: Integration of the manager’s preferences. Journal of Industrial Engineering International, 3 (5), 1–8.
[22]    Mansour, N., Cherif, M. S., Abdelfattah, W. (2019). Multi-objective imprecise programming for financial portfolio selection with fuzzy returns. Expert systems with applications, 138, 112810.
[23]    Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. J Financ 7(1):77–91. https://doi.org/10.1111/j.1540- 6261.1952.tb01525.x.
[24]    Martel, J.-M, Aouni, B. (1998). Diverse imprecise goal programming model formulations. Journal of Global Optimization, 12, 127–138.
[25]    Messaoudi, L, Aouni, B, Rebaï, A. (2017). Fuzzy chance-constrained goal program- ming model for multi-attribute financial portfolio selection. Annals of Operations Research, 251 (2), 193–204.
[26]    Mohseny-Tonekabony. N, Sadjadi. S.J, Mohammadi. E. (2024). Robust, extended goal programming with uncertainty sets: an application to a multi-objective portfolio selection problem leveraging DEA, Ann. Oper. Res.
[27]    Najafabadi. M.M, Magazzino. C, Valente. D, Mirzaei. A, Petrosillo. I. (2023). A new interval meta- goal programming for sustainable planning of agricultural water-land use nexus, Ecol. Modell. 484, 110471.
[28]    Narang, M., Joshi, M.C., Bisht, K., Pal, A. (2022). Stock Portfolio selection using a new decision- making approach based on the integration of fuzzy cocoso with heronian mean operator. Decision Making: Applications in Management and Engineering.5(1), 90-112.
[29]    Narang, M., Joshi, M.C., Pal, A.K. (2021). A hybrid fuzzy COPRAS-base-criterion method for multi-criteria decision making. Soft Computing. 122(2), 315–326.
[30]    Pamučar, D., Žižović, M., Biswas, S., Božanić, D. (2021). A new Logarithm Methodology of Additive Weights (LMAW) for multi-criteria decision-making: Application in logistics, Facta Univer- sitatis, Series: Mechanical Engineering. 19(3), 361-380.
[31]    Rezaei, J. (2015). Best-worst multi-criteria decision-making method. Omega. 53:49– 57.
[32]    Steuer, R, Qi, Y, Hirschberger, M. (2007). Suitable-portfolio investors, non dominated frontier sensitivity, and the effect of multiple objectives on standard portfolio selection. Annals of Operations Research, 152 (1), 297–317.
 
[33]    Tamiz, M. , Azmi, R. A. (2017). Goal programming with extended factors for portfolio selection. International Transactions in Operational Research, 00 , 1–13 .
[34]    Tamiz, M. , Hasham, R. , Jones, D. (1996). A two staged goal programming model for portfolio selection. Lecture Notes in Economics and Mathematical Systems, 432 , 286–299 .
[35]    Tanaka, H. , Guo, P. , Turksen, I. B. (2000). Portfolio selection based on fuzzy probabilities and possibility distributions. Fuzzy Sets and Systems, 111 , 387–397 .
[36]    Watada, J. (2001). Fuzzy portfolio model for decision making in investment, dynamical aspects in fuzzy decision making 141-162 . Heidelberg: Physica-Verlag .
[37]    Xidonas, P. , Mavrotas, G. , Hassapis, C. , Zopounidis, C. (2017). Robust multi-objective portfolio optimization: A minimax regret approach. European Journal of Op- erational Research, 262 (1), 299–305 .
[38]    Xu M, Chen X, Kou G. (2019). A systematic review of blockchain. Financ Innov. https://doi.org/10.1186/s40854-019-0147-z.
[39]    Zhao JL, Fan S, Yan J (2016) Overview of business innovations and research op- portunities in blockchain and introduction to the special issue. Financ Innov 2(1):1–7. https://doi.org/10.1186/s40854-016-0049-2
[40]    Zhou L, Zhang L, Zhao Y, Zheng R, Song K. (2021). A scientometric review of blockchain research. IseB 19(3):757–787.
دوره 8، شماره 1 - شماره پیاپی 16
بیانیه دسترسی آزاد
تیر 1404
صفحه 61-91

  • تاریخ دریافت 24 آذر 1403
  • تاریخ بازنگری 22 اردیبهشت 1404
  • تاریخ پذیرش 24 خرداد 1404